电力现货市场：别只看低价 谨防高价风险

作者： 日期： 2019/6/28 15:03:07 来源：

价格概况：低价仍是主流

以下为6月份现货试结算价格折线图

易电有分析：

6月负荷较上月的有所上升，但供需情况整体偏松，价格增长并不明显，说明供应侧竞争仍比较充分，低价策略依然是主流。

在经济增长和气温走高的双重带动下，6月10日11时11分，广东统调最高负荷已经创下历史新高，达10937万千瓦，比历史最高负荷(10896万千瓦)增长0.38%。

虽然负荷攀高，但试结算日供需比依然较大。据查阅，试结算当周，高峰段供需比仍达到1.39-1.56（5月试结算周是1.49-1.78），低谷段供需比为2.11-2.87（5月试结算周为2.49-3.22）。

供需宽松加中长期锁定绝大部分电量的前提下，电厂侧仍采取低价策略，试结算周，市场机组平均报价仅为334元/MWh，仅比五月份的试结算周市场机组平均报价增长10%。因此，在现行试结算的机制下，即使到了夏季高负荷时期，现货价格整体上可能将持续处于较低水平。

风险提醒：高价风险依存

易电君选取了本轮试结算核定的燃煤标杆电价为426元/MWh作为统计标准，认为高于标杆电价的情况即可能带来市场涨价风险，将其定义为高价，并依此进行了高价时点统计；同时，我们还绘制了每日各时点最高节点电价的走势图，以便分析市场可能出现的极端情况。

以下为每日各时点最高节点电价的走势图

易电有分析

随着负荷攀升，高价节点及时段数量增加，个别节点出现极端上限价格，甚至在个别低谷段，也出现了节点电价高于标杆电价的情况。说明全网在负荷高峰及出现阻塞的情况下，现货市场出现高价的概率将极大增加，而一旦进入现货正式运行，供应侧报价策略调整，市场出现高电价的风险会更加明显。因此，作为市场主体，不能盲目受目前市场出现的低价影响，应谨防高价风险，在市场正式运行时，合理配置好中长期与现货比例，控制好市场风险，才能实现更加持久健康的经营。

博弈建议：3分靠打拼，7分天注定

本轮试结算方案中，用户申报偏差回收比例放宽到100%，大概意思就是允许你加大“赌”的筹码。作为售电公司，在中长期与现货比例基本锁定，又无法左右市场出清价的情况下，只有日前申报可以给售电公司一些市场参与感了。所以，可能大家花的较多心思还是在日前申报的量上。

易电君也做了一些概率统计的东西，因各时段日前实时价格大小的概率已有公众号帮大家做了统计，这里主要展示下B类机组日前和实时出力变化（负荷差）与电价变化（电价差）方向一致性统计情况。

易电有分析

我们通过荆朝霞教授公众号文章的分析可以知道：“全网统一结算价与负荷预测情况有很大关系，一般情况下价格随总负荷的升高而升高，一些情况下随着总负荷的增高反而降低，具体与发电容量及成本、负荷预测中总负荷分解到母线的方式等有关”。因此，既然博弈，也要分析一下负荷预测的环节。

易电君整理4天的数据，发现了约有65%的时段，B类机组的负荷变化方向与电价的变化趋势一致，那么，在某些情景下，当你与电网负荷预测判断有明显差异时，不妨参考下此因素，作为日前申报博弈的一个依据。

当然，不管什么样的概率统计，在目前市场数据还不充分的情况下，所有的参考与申报都是“三分靠打拼，七分天注定”。总之，博弈有风险，申报须谨慎。

结语

6月的试结算方案基于5月份的分析后做出了一些调整，但整体上看，市场变化不大。不过作为市场主体，我们除了关注价格本身以外，可能更加应该思考的是整个经营机制的问题。正如某位专家在分析会上提到的，作为市场主体，应该多自问一下“我准备好了吗”?

在全年无休的现货交易中，售电公司的复盘能力、调整能力、审批机制、管理机制等都应该做好事先设计和准备，战斗一旦打响，面临的就都是生与死的问题。最后，祝各位好运！